货币如何进入经济的过程非常重要，引擎就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，联合它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。摘要：设计盛郑水印当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，州金分析工具为合约理论。引擎无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，联合却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

过去30年，设计盛郑水印合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。而有些国家在不断增发货币后，州金其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，引擎同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

而我们提出的新规则是基于股权，联合中央银行扮演最后救助人角色，联合在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，设计盛郑水印在这方面，设计盛郑水印罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

州金国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。有意思的是，引擎从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，引擎货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

而我们提出的新规则是基于股权，联合中央银行扮演最后救助人角色，联合在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。从公司资本结构的微观基础出发，设计盛郑水印我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，设计盛郑水印1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。